高盛的強資產負債表投資組合今年來回報達22% 跑贏大盤

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與此同時，產負債表投資組合今年來回報達我也注意到有媒體渲染中國遊客似乎不解風情，就知道“買買買”，而且就知道挑貴的買，還不分場合地大跳廣場舞。兩相比較，跑贏大盤究竟哪一種才是最真實的中國遊客畫像呢？今天，跑贏大盤包括出境在內的旅遊消費已經確確實實地進入了國民大眾的日常生活，成為人民生活水平提升的重要組成部分。

中國人自古以來就有“讀萬卷書，高盛的強資行萬裏路”的傳統。然而，產負債表投資組合今年來回報達受經濟發展水平、產負債表投資組合今年來回報達休閑理念和交通工具等多種因素的局限，能夠像徐霞客和馬可·波羅那樣周遊世界的人還是很少的，大多數老百姓終其一生都是生活在某個熟人熟地的空間裏。至少就當代旅遊發展曆史的角度而言，跑贏大盤1999年是一個標誌性的年份。當年國慶節史無前例地放了七天長假，高盛的強資即世人所熟悉的“黃金周”。從那時起，產負債表投資組合今年來回報達越來越多的國民參與到旅遊休閑中來，產負債表投資組合今年來回報達不僅為國家旅遊經濟運行構築堅實的市場基礎，也以其持續高速增長的出境旅遊人次有力支撐了世界旅遊市場的繁榮與發展。

2015年，跑贏大盤國內旅遊市場達到創記錄的40億人次，與1.34億的入境旅遊人次共同創造了約 6400億美元的旅遊收入。高盛的強資1.2億人次的出境遊客為世界帶去了1045億美元的消費增量。由於2010年改革方案落實不久，產負債表投資組合今年來回報達一些國家對改革動力不足，各方對份額公式等技術問題分歧明顯。

麵對複雜局麵我國有關部門與IMF開展技術磋商，跑贏大盤與各方加強協調，探索下一步改革道路。高盛的強資另外在推動發展普惠金融與綠色金融也有突破性進展。我國積極推動製定《G20數字普惠金融高級原則》，產負債表投資組合今年來回報達成為該領域第一份國際性指引文件，其中更新了G20普惠金融指標體係使其更加科學和完善。今年G20峰會還首次把綠色金融議題引入議程，跑贏大盤中國倡導創建綠色金融研究小組。

G20杭州峰會有望通過第一份G20綠色金融綜合報告，明確綠色金融的定義、目的和範圍、麵臨的挑戰，為發展綠色金融獻計獻策，支持全球可持續發展。三、改善體製政策促進貿易投資國際貿易與投資如鳥之兩翼與車之雙輪，對全球經濟增長發揮關鍵推動作用。

近年全球經濟增長乏力，與國際貿易與投資形勢低迷也存在直接聯係。如何遏製少數國家貿易保護主義衝動，降低國際投資麵臨的有形無形壁壘，通過製度創新與政策調整為貿易投資注入更大活力，是推進結構性改革與提振經濟增長的重要途徑。在中國引領推動下，今年G20在改善體製政策促進貿易投資領域取得多方麵突破性進展。一是設立G20貿易投資工作組。

2016年7月10日G20貿易部長上海會議歡迎建立G20貿易投資工作組，批準《G20貿易投資工作組工作職責》。這是中國作為G20主席國設立的唯一G20專題工作組，有望為推進國際貿易與投資增長提供機製化平台並釋放持久動力。二是在國際貿易增速持續低迷形勢下，G20貿易部長會議批準《二十國集團全球貿易增長戰略》，鮮明表達支持多邊貿易體製與反對貿易保護主義的共識立場。文件重申世貿組織在當今全球經濟中的核心地位，繼續致力於維護以規則為基礎的、透明、非歧視、開放和包容的多邊貿易體製，進一步加強世貿組織。

文件重申此前關於維持現狀和撤銷已有保護主義措施的承諾，並將承諾延長至2018年底。這對遏製貿易保護主義傾向，規避區域貿易安排“碎片化”風險，推動國際貿易健康發展具有積極引導作用。

三是推動製定全球投資政策指導原則。不同於國際貿易有以WTO為核心的多邊體製，國際金融有以IMF為核心的體係架構，國際投資領域不存在具有約束力的多邊體製安排，而是被數以千計的雙邊投資協定所分割，不利於跨境投資合作發展。

中國倡導G20成員國“在自願基礎上共同探索製訂非約束性的全球投資指導原則或框架”，上海貿易部長會議通過《G20全球投資指導原則》，確立反對跨境投資保護主義，營建開放、非歧視、透明和可預見的投資政策環境，加強投資保護，確保政策製定透明度，投資者企業責任等九大原則。形成多邊投資規則不可能一蹴而就，然而中國啟動這一進程具有開創性意義。四、積極擴大基礎設施投資基礎設施投資是各國經濟增長的重要抓手，更是廣大發展中國家普遍麵臨的發展“短板”。通過G20務實合作積極擴大各國基礎設施投資，短期可擴大經濟總需求，長期可提升潛在供給能力，因而對全球經濟增長發展可發揮功在當下利在長遠的積極效果。當前全球經濟增長有效需求不足，經濟複蘇乏力，通過擴大基礎設施投資促增長成為G20普遍共識。在中方推動下，G20杭州峰會有望在促進擴大基礎設施投資上取得多方麵重要突破。

一是鼓勵多邊開發銀行聯合支持基礎設施投資。世界銀行等11家全球主要多邊開發銀行（MDB）響應G20號召首次聯合發表了《MDB關於支持基礎設施投資行動的聯合願景聲明》，並製定了支持高質量項目的量化目標。

二是促進全球基礎設施互聯互通。首次將基礎設施互聯互通引入G20議程，通過《全球基礎設施互聯互通聯盟倡議》，推動跨境基礎設施網絡建設，促進物流、人流、信息流等要素的流動。

三是鼓勵私營部門投資基礎設施。會議核準了《基礎設施和中小企業融資工具多元化的政策指南》等成果文件。

五、合作應對全球性產能過剩近年鋼鐵等行業出現全球性產能過剩，成為影響全球經濟結構調整與國際經貿關係的熱點問題之一。經G20成員國協商同意，鋼鐵等行業產能過剩第一次成為G20討論議題。2016年7月G20上海貿易部長會議與成都第三次財政部長與央行行長會議，都在各自聲明與公告中闡述了G20成員國有關鋼鐵等行業產能過剩的共識性看法與政策方針。一是直麵“全球經濟複蘇緩慢和市場需求低迷使得包括一些行業產能過剩在內的結構性問題更加嚴重，這些問題對貿易和工人產生了負麵影響。

”二是指出“鋼鐵和其他行業的產能過剩是一個全球性問題，需要集體應對。”“政府或政府支持的機構提供的補貼和其他類型的支持可能導致市場扭曲和造成全球產能過剩問題”。

三是“承諾加強溝通與合作，致力於采取有效措施應對上述調整，以加強市場功能和鼓勵調整。”“G20產鋼經濟體將參與國際社會應對全球產能過剩問題的行動，包括參與定於2016年9月8-9日召開的經合組織鋼鐵委員會會議。

”隨著後危機時期全球經濟進入深度調整期，發軔於新世紀初年的新一輪世界鋼鐵產業轉移進入最為關鍵與敏感階段，伴隨各方調整壓力矛盾呈現上升趨勢，客觀上需要借助國際合作機製加以溝通、協調與化解。G20有關表述中體現的合作應對矛盾方針，“加強市場功能”推動調整的政策取向，指明了應對全球性產能過剩的正確方法。

G20直麵鋼鐵等行業產能過剩問題，客觀上有利於中國鋼鐵崛起與新一輪世界鋼鐵產業轉移平順展開，有助於提升G20協調化解現實矛盾的務實功能，對探索G20從危機應對向常態治理機製轉化有積極啟示作用。六、加強充實G20宏觀政策協調開放宏觀政策溝通協調是G20合作的重要領域。今年G20財金渠道努力推動各方拓寬充實宏觀經濟政策協調內容，對促進經濟增長和金融市場穩定發揮積極成效。針對年初金融市場波動形勢，2月財政部長和央行行長上海會議指出“匯率的過度波動和無序調整會影響經濟和金融穩定”，首次承諾“就外匯市場密切討論溝通”，重申將避免競爭性貶值和不以競爭性目的來盯住匯率，重申反對各種形式的保護主義。

4月和7月財政部長和央行行長會議，繼續針對經濟形勢變化相機抉擇采取應對政策。上述努力減少了政策不確定性與潛在負麵溢出效應，對增強信心穩定市場並維護全球宏觀經濟穩定大局發揮了積極作用，不僅有助於為開好G20杭州峰會創造良好宏觀經濟環境，也顯著拓寬充實了G20宏觀政策協調領域與內容。

另外中國協調G20就“各自以及共同使用所有政策工具”達成共識，首次提出綜合運用貨幣、財政和結構性改革等政策工具，把短期需求政策與長期結構政策結合起來推動經濟增長。七、杭州G20峰會意義深遠大國崛起引領發展潮流與國際治理架構轉變，注定是一個充滿矛盾坎坷的曆史過程。

G20峰會的曆史淵源與演變過程從一個側麵顯示，戰後形成的治理架構既有局限性也有積極功能，並且隨著經濟格局演變存在自我調整與嬗變可能。事實表明，中國作為新興大國積極參與多邊、區域、雙邊合作，不僅能夠拓寬自身和平發展的必要空間，並且能對引領世界發展潮流做出特有的能動貢獻。

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